阿里巴巴核心商业依然是“印钞机” 但用户增长不容易

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  新浪科技 何畅

  阿里巴巴的财报,看起来似乎不错。

  昨日晚间,阿里巴巴公布截至2020年6月30日的2021财年第一季度业绩,报告显示,阿里巴巴集团营收为1537.5亿元,同比增长34%,非美国通用会计准则下净利润达394.7亿元,同比增长28%。

阿里巴巴核心商业依然是“印钞机” 但用户增长不容易

  不过,尽管本季度阿里巴巴营收再次突破1500亿元,逼近疫情前的历史峰值,但其同比增速仍为近三年来的最低水平——如果不算上一季度疫情影响之下的22%,但考虑到今年上半年网络实物零售额虽有14.3%的同比增长,却仍为历史新低,阿里巴巴能有34%的涨幅实属不易——本季度京东净营收同比增长33.8%,两者基本一致;“富养的女儿”阿里大文娱虽然亏损继续收窄,但营收增速依旧不高,而9%的营收同比增长还有一部分来自于自研线上游戏业务,此前这部分收入划归在创新业务及其他分部。

  但不论怎样,在阿里巴巴董事局主席兼CEO张勇所说的“不同寻常的时期”,信心最宝贵,“稳”字更重要。

  营收增速放缓

  对于像阿里巴巴这样体量巨大的公司而言,一时一刻的增长不难,难的是持续增长,且增速线始终上扬。

  财报显示,阿里巴巴本季度营收为1537.51亿元,同比增长34%,市场预期1480.55亿元;净利润为464.37亿元,按非美国通用会计准则计算,净利润为394.74亿元,同比增长28%。

  横向对比阿里巴巴近三年的财报,本季度营收位居第二,仅次于2020财年第三季度,也就是自然年2019年第四季度,但如果将时间轴拉长,其营收增速依然在持续放缓。

  不过,对比其他互联网公司,阿里巴巴的营收增速依然领先——京东是33.8%,基本持平,腾讯是29%,而百度不仅没上涨,反而降了1%。

  核心商业复苏

  目前,阿里巴巴的业务主要分为四大板块,分别是淘宝、天猫、菜鸟、饿了么、盒马鲜生、Lazada等所在的核心商业,阿里云,阿里文娱以及包括高德地图、钉钉、天猫精灵在内的创新业务。

  核心商业是营收贡献的绝对主力——本季度营收1333.2亿元,占总营收的86.7%,同比增长34%,与大盘保持一致。经调整EBITA为512.4亿元,折算后相当于每天赚5.6亿元,旗舰名副其实。阿里巴巴集团首席财务官武卫也提到,公司新财年的开局非常强劲,中国核心商业业务已全面恢复到疫情前的水平。

  尽管经调整EBITA在增长,但经调整EBITA利润率却在下降——本季度为38%,去年同期为41%。也就是说,费率出现下调而利润在上升,无论对于商家还是平台,都各有利好。

  本地生活获协同红利

  核心商业分为六大板块:中国零售商业、中国批发商业、跨境及全球零售商业、跨境及全球批发商业、菜鸟物流服务、本地生活服务。中国零售商业是重中之重,本季度营收1013元,同比增长34%,占核心商业收入的76%;跨境及全球零售商业营收70亿,占核心商业收入的5.3%。零售业务撑起了阿里巴巴核心商业超八成的营收。中国批发商业、跨境及全球批发商业营收分别为35亿和32亿,共占核心商业营收的5%。

  菜鸟物流服务和本地生活服务应该是受疫情冲击较大的业务,而随着疫情防控进入常态化,其情况正在持续改善。菜鸟本季度营收为77亿元,同比增长54%;而本地生活服务营收超71亿元,同比增长15%,阿里巴巴将其归结于单均价值的上升。作为对比,上一季度其营收为48.41亿元,同比下降8%。业绩报告中还称,饿了么GMV于4月出现正增长。而支付宝向数字生活开放平台方向做出的升级,对本地生活服务而言更是不小的流量红利,这表现在商家与用户两端:截至2020年6月30日,饿了么注册商家数量同比增长30%,此外,本季度餐饮外卖新增消费者中约有45%来自支付宝,经济体协同的效应可见一斑。

  下沉市场有收获

  但用户增长并不容易。本季度,阿里巴巴中国零售市场年度活跃用户(在过去12个月中存在购物行为的用户)数量为7.42亿,单季度净增长达1600万,对应来看,虽然京东的年度活跃用户数量没有阿里巴巴大,为4.174亿,但单季度净增长为3000万,是前者的近两倍。与此同时,阿里巴巴中国零售市场移动MAU(月活跃用户)在2020年6月达到8.74亿,单季度净增长为2800万。

  下沉市场功不可没。阿里巴巴称,正不断获取来自低线城市的新用户,以淘宝特价版为例,2020年6月其移动MAU约4000万。

  与拼多多比下沉,阿里巴巴也有所收获。

  拖后腿的三兄弟

  再看因为亏损拖了点后腿的云计算、文娱和创新业务。

  本季度阿里云营收达123.45亿元,同比增长59%,已连续三个季度营收超百亿元,且保持在50%以上的高速增长,继续一骑绝尘。同时,其经调整EBITA亏损为3亿,同比收窄,经调整EBITA亏损率为3%。阿里巴巴集团董事局执行副主席蔡崇信在分析师会议上表示,中国的云计算市场目前处于初期的发展阶段,但相信它一定会快速发展,前景非常广阔。

  文娱部分被重点标注的是优酷。本季度经调整EBITA亏损收窄至11.2亿元,经调整EBITA亏损率下降17个百分点,为19%。营收和会员数量则处于正向增长,前者增长了9%,虽然是个位数,但优于爱奇艺的营收增长情况,而后者只有一个60%的同比——毕竟优酷已经很久没有公布过会员数量了。

  创新及其它业务包括钉钉、高德地图、天猫精灵。本季度营收为10.94亿元,同比减少6%,经调整EBITA亏损超27亿,亏损率扩大至于247%,阿里巴巴称这主要是由于钉钉业务拓展与技术、创新上的大力投入。

  降本增效抗风险

  节流进行时,本季度阿里巴巴成本及费用总额在营收中的占比出现小幅下降。这或许与阿里巴巴经济体内各业务版块的协同与导流相关。只需一份支出,通过交叉销售策略即可实现对单个用户更高价值的挖掘。组合拳之下,经营效率自然大幅提升。

  而阿里巴巴依旧拥有极为强大的抗风险能力。在现金及现金等价物、现金流等指标方面,本季度期初阿里巴巴的账面现金及现金等价物为3589.5亿元;期末余额为3815.8亿元,现金储备充足。此外,本季度实现经营活动现金净流入501亿元,自由现金流365.7亿元,保持健康增长。

  重一点,稳一点

  一边是下沉,一边是“变重”。

  2020年的同城零售领域异常热闹。京东零售成立了大商超全渠道事业群、美团点评则将触角伸向了实物电商,天猫超市事业群也升级为同城零售事业群。据《晚点LatePost》报道,有阿里巴巴内部人士表示,目前同城零售事业群已上升为阿里巴巴CEO张勇重点关注的1号项目之一。

  上个月,饿了么宣布从餐饮外卖平台升级为“解决用户身边一切即时需求”的生活服务平台,与银泰等商超新零售业务的结合更为紧密,现在,距离商场5公里最快可1小时内送达。本季度,盒马鲜生动作频频, 孵化出多种创新业态,盒小马、盒马mini、盒马工坊......业绩报告显示,本季度盒马鲜生GMV线上渗透率持续超过60%,截至2020年6月30日,国内已有214家盒马鲜生门店。

  相比为更多用户熟知的淘宝、天猫,这些都更重、更新,但也更具备增长潜力。继续探索下沉市场、拓展自营创新业态、促进各业务板块打通并协同......阿里巴巴依然在高效运转,但想说满意永远不是一件容易的事,群雄逐鹿,风不会停。

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