腾讯收获“百亿美元宝贝”

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腾讯收获“百亿美元宝贝”

  流量红利时代结束,市场零和博弈,腾讯“半条命交给合作伙伴”的策略出现明显转向,开始寻求对关键的“腾讯系”公司更强的控制,斗鱼虎牙的合并是最新一例。

  文丨陶辉东

  来源丨投中网

  “一场迟来的合并。”腾讯推动斗鱼与虎牙合并的消息传出后,一位投资人在朋友圈如此点评。

  2020年8月10日晚,斗鱼、虎牙先后公告,宣布收到腾讯关于斗鱼与虎牙战略合并的初步无约束力提案。同时欢聚时代也宣布,将向腾讯转让30000000股虎牙B类普通股,总价为8.10亿美元现金。

  斗鱼与虎牙是直播大战最后的胜者。曾经的几个主要玩家,王思聪的熊猫直播早已倒闭,港股上市的映客,因为活跃用户等各项核心指标持续下滑,股价一跌再跌,市值目前仅剩20多亿港元。作为大浪淘沙之后的一二名,又共同拥有腾讯这个大股东,斗鱼和虎牙的合并至少已经传了两年多时间。

  但官宣之后,资本市场的反应却很矛盾。美股周一开盘,先是双双高开,斗鱼开涨 4.44%,虎牙开涨 3.11%。但随后又大跳水,截止收盘,斗鱼跌8.51%,虎牙跌 9.83%。

  直播流量已见顶 老大、老二存量搏杀

  两家公司此前发布的2020年一季报,都把关注的重点放在了付费用户、移动用户等指标上,并拿出了不错的数据。2020年第一季度,斗鱼的移动MAU平均数从5660万,同比增长15.3%;平均付费用户数760万,同比增长26.2%。虎牙移动端MAU平均数7470万,同比增长38.6%;付费用户数610万,同比增长12.9%。

  但把目光转向其他数据,不难看出直播赛道天花板将至的信号已经清晰可见。斗鱼一季度平均MAU为1.581亿,与2019年同期的1.592亿相比有所下滑。虎牙一季度总收入24.12亿元人民币,环比萎缩了2.3%,这是虎牙首次出现单季收入环比下滑。

  虽然早期的斗鱼和虎牙一个更偏向游戏,一个更偏向秀场,但两家的竞争越来越同质化也是不争的事实。更重要的是,两家各项核心指标都相差无几,难分胜负。2020年一季度数据为例。收入方面,斗鱼直播业务的收入为21.13亿元;虎牙为22.75亿元。用户数方面,斗鱼平均MAU为1.581亿,虎牙则为1.51亿。

  整个直播市场,已经基本上被虎牙和斗鱼“双雄”瓜分完毕,两者市场份额之和接近80%。Mob研究院数据显示,自2019年之后,包括游戏直播和娱乐直播的整个泛娱乐直播,整体用户规模已经不再增长,基本维持在1.6亿的量级。直播赛道正式进入存量竞争阶段。

  腾讯收网

  在一个存量市场上,老大和老二的继续竞争下去已经没有意义,按互联网的标准剧本,接下来只有合并一条路可走。更何况,斗鱼和虎牙还有共同的大股东腾讯。

  直播是游戏生态链条上的关键一环,游戏直播KOL的号召力,在游戏宣发,提升玩家活跃度,拉长游戏生命周期方面,效果远胜其他流量渠道。因此,直播是腾讯的必争之地。

  为了确保万无一失,腾讯不仅亲自下场推出企鹅电竞,对冒尖的直播平台也是见一个投一个。早在2016年,腾讯就出手领投了斗鱼B轮融资,此后又在C轮继续加码、E轮完成独投。2018年,腾讯又投资了虎牙。在2018年3月8日,腾讯更是创下了一日内同时以4.616亿美元投资虎牙、6.3亿美元投资斗鱼的纪录。

  目前腾讯位列斗鱼第一大股东,持有38%股份以及等比例的投票权。同时,腾讯持有虎牙36.9%的股权,并拥有50.9%的总投票权。

  经过长达5年的精心布局,以及数十亿美元的重金投入,腾讯达成了预想的目标,如愿让整个直播赛道尽是腾讯的天下。按周一收盘后的股价,虎牙市值52.77亿美元,斗鱼市值44.35亿美元。意味着两家合并之后,一家市值超过100亿美元的新直播平台将诞生。虽然合并方案还未定,但欢聚集团持有虎牙的股份不到18%,斗鱼创始人陈少杰在斗鱼的持股则不到15%,以腾讯在两家公司的持股比例,这家新百亿美金的公司必定是由腾讯控股。

  但腾讯得到的这一个“百亿美元宝贝”,早已不复当年模样。互联网的竞争没有边界,直播战争并没有随之结束。直播的“前浪”斗鱼和虎牙,正在面临“后浪”的严峻挑战。

  腾讯的下半场战事

  从腾讯的角度而言,在当下的节骨眼上,已不能再任由斗鱼和虎牙内耗下去了。

  2019年底,拥有两千万粉丝的“斗鱼一姐”冯提莫被B站挖走。在上市前,B站第一大收入来源还是少数几款游戏发行。上市之后,B站很快发力直播。坐拥有大量游戏相关视频内容和优秀UP主,B站做直播爆发出了惊人的潜力。2019年,B站直播和增值服务业务收入增长183%,达5.7亿元,其中主要来自电竞直播。对B站来说,进军游戏直播是战略级的动作,豪掷8亿元拿下英雄联盟全球总决赛中国区三年独家直播权就是明证。

  另一个搅局者是快手。在2020年8月1日的Chinajoy2020全球电竞大会上,快手游戏副总裁唐宇煜爆出了一组数据:快手游戏直播截至2020年5月底的月活用户已超2.2亿,游戏短视频月活用户突破3亿。也就是说,仅看用户数,快手已经把斗鱼和虎牙给一手单挑了。

  如果说斗鱼和虎牙是腾讯的“亲儿子”,B站和快手背后都有腾讯的投资,则可以归为“干儿子”,那么“外敌”抖音入侵游戏直播,就是腾讯的心腹大患了。凭借字节系的巨大流量池,字节跳动的野心极大,试图吃穿游戏直播、游戏发行、游戏运营、游戏制作整条产业链,这是腾讯的大本营。从2018年起,字节跳动开始了在游戏领域的布局。2019年6月,字节跳动成立“绿洲计划”,开始自研重度游戏。2020年3月6日,字节跳动拿下第一个游戏版号《战斗少女跑酷》。

  腾讯对字节跳动的忌惮是显而易见的。2019年5月腾讯以侵犯著作权为由,起诉抖音要求停止直播《王者荣耀》游戏内容就是一例。

  这种局面下,腾讯势必要整合己方阵营一致对外。腾讯曾经奉行“半条命交给合作伙伴”的开放战略,投资却不控股,或虽控股但不插手。而随着互联网流量红利时代结束,市场进入更残酷的零和博弈,腾讯的策略出现了明显转向,开始寻求对部分关键的“腾讯系”公司更强的控制,4月份的阅文事件就是一个明显标志。7月27日,腾讯又对搜狗发起要约收购;斗鱼与虎牙的合并则是最新一例。据钛媒体报道,在合并前,腾讯互娱事业群(IEG)内早已成立了类似“直播中台”的组织,用来统筹二者。直播下半场战事,或许才刚刚开始。

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